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锂电产业量价齐升的(de)大背景下,负极公司(gongsi)(gongsi)也在纷纷扩产。

日前,中科电气发布公告称,公司(gongsi)(gongsi)与四川甘眉工业园区管理委员会签订项目投资合同,拟在四川甘眉工业园区投资建(jian)设(she)“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”,项目固定资产投资约25亿元,负极材料年产能10万吨。

中科电气表示,本次投资项目是(shi)公司(gongsi)(gongsi)产能布局的(de)重要组成部分,有利于扩大公司(gongsi)(gongsi)锂电负极业务规模,满足不断增长的(de)锂电负极市场需求,增强综合竞争力,提高负极材料产品(chanpin)的(de)市场占有率,获取规模经济效益。

不过,负极市场繁荣的(de)背后,行业竞争格局也在悄然发生变化。

一方面,在针状焦等原料价格不断上涨、石墨化产能不足的(de)形势下,相比同行,中科电气盈利能力受到了更为严重的(de)冲击;另一方面,中短期市场的(de)供不应求,促使各家企业(qiye)竞相扩产,也为行业产能结构性过剩埋下了风险,而这对(dui)于在硅碳负极等新技术路线方面布局较少的(de)中科电气而言,影响尤甚。

控本不力 盈利能力从领先到落后

2021年,锂电产业迎来井喷式增长。其中,负极材料市场总体出货量达72万吨,同比增长97%;人(ren)造石墨均价从2020年的(de)4万元涨至5万元/吨,天然石墨从3万元涨至3.5万元/吨,负极市场进入量价齐升的(de)景气周期,包括中科电气在内各家负极厂商业绩大增。

不过,锂电池负极材料的(de)需求高增也带动了上游石油焦、针状焦等原材料价格的(de)上涨;同时,各地政府严控能耗、限电,致使石墨化产能扩张受限,叠加电价上涨,负极材料企业(qiye)普遍面临较大的(de)成本上行压力和产能难以有效释放的(de)局面。

2021年至今,石墨化委外加工费从15000元/吨,逐步攀升至28000元/吨,长协价格也已涨至超过25000元/吨。

此外,针状焦的(de)价格也从去年中的(de)6000元/吨左右,涨至1万元/吨;石油焦更是(shi)从不足4000元/吨涨至目前8000元/吨。

值得注意的(de)是(shi),在负极材料成本构成中,原材料针状焦、石油焦以及石墨化加工合计占比达到90%左右。成本的(de)跳涨大大挤压了各家负极厂商的(de)盈利空间,而中科电气受到的(de)冲击似乎比同行更重。

2019年至2021年,与另外两家负极头部企业(qiye)相比,中科电气负极产品(chanpin)的(de)毛利率从领先变为了落后,明显承受了更大的(de)成本上行压力。

今年一季度,中科电气毛利率为27.17%,环比去年四季度回升5个百分点,但同比下降了9个百分点,仍在低位徘徊;同时,公司(gongsi)(gongsi)归母净利润同比增长91.25%,远小于同期营收161.60%的(de)增幅。

对(dui)此,中科电气解释称,一是(shi)由于上游原材料和石墨化外协加工价格的(de)上涨导致毛利率较上年同期有所下降;二是(shi)深创投制造业转型升级新材料基金(有限合伙)认购中科星城控股的(de)新增注册资本投入的(de)人(ren)民币9亿元,由此计提相关财务费用1559.98万元所致。

不过,即便以一季度117.38%的(de)扣非净利润增速来看,仍然明显小于同期营收增速。显然,石墨化外协和原材料成本才是(shi)中科电气盈利能力被大幅削弱的(de)主要因素。

考虑到石墨化环节供需紧张以及石墨化外协价格上涨短期内均难以改观,为缓解成本压力,中科电气此番斥资25亿,继续加码负极一体化项目,也在情理之中。

实际上,为填补眼下供不应求的(de)市场空白,不仅是(shi)中科电气,全行业军备竞赛式的(de)扩张产能、特别是(shi)负极一体化扩产,早已是(shi)各家负极厂商共同的(de)选择。

产能结构性过剩风险隐现 技术短板埋隐患

4月26日,杉杉股份公告,子公司(gongsi)(gongsi)上海杉杉锂电材料科技(keji)有限公司(gongsi)(gongsi)在云南安宁设(she)立项目公司(gongsi)(gongsi),并投资建(jian)设(she)年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目,计划固定资产投资总额约97亿元(不含流动资金)。

4月25日,玉溪市新能源电池产业链——河北坤天20万吨锂电池负极材料生产项目签约开工,该项目用地1500亩,总投资56亿元,分两期建(jian)设(she)。

仅一个月内,上述两个新建(jian)项目以及中科电气四川负极一体化项目总规划产能就已达到60万吨。而据鑫椤资讯(zixun)和隆众资讯(zixun)等统计,近年来我(wo)国负极材料行业规划产能已超过600万吨,远远超过2025年200多万吨的(de)市场需求。

此外,近两年火热的(de)市场行情也快速推动了产业发展进度。

截至今年4月,国内新能源汽车渗透率达到29.6%,前四个月的(de)渗透率也从去年的(de)16%升至23%,已经接近2025年25%的(de)产业规划目标,行业增速逐步放缓并非遥不可及。

在此形势下,未来走中高端差异化竞争路线的(de)负极厂商才有更大希望摆脱恶性竞争并突出重围。为此,业内头部企业(qiye)已开始布局新技术路线。

2022年,硅基负极成为新风口,由于硅的(de)比容量可以达到4200mAh/g,能够大幅提高电池的(de)能量密度,成为业内公认的(de)下一代理想负极材料。

在硅基负极材料的(de)使用方面,国外电池厂走在前列。2012年,松下就已将硅基负极材料批量应用于锂电池,2017年又将硅氧负极应用于特斯拉的(de)Model3电池中;三星SDI、LG化学也已将硅基负极材料用于消费电池领域。

2020年,特斯拉发布4680圆柱电池,在能量密度和充放电效率上有大幅提升,且相比于Model3搭载的(de)2170型电池,将硅负极的(de)添加量翻倍到了10%,成功带动了硅基负极需求。

国内在硅基负极领域也开始布局,其中贝特瑞、杉杉股份和璞泰来等一线负极厂商走在了前列,而该领域几乎看不到中科电气的(de)身影。

新技术需要大量短时期内看不到产出的(de)投入,这对(dui)中科电气而言,无疑是(shi)一份额外的(de)负担。2021年和今年一季度,中科电气资本开支剧烈增加,经营现金流却呈现大幅净流出,资金压力不言而喻。

(责任编辑:华青剑)



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